چه عاملی باعث به تعادل رسیدن بازار سرمایه می‌شود؟

چه عاملی باعث به تعادل رسیدن بازار سرمایه می‌شود؟

پاسخ علیرضا تاجبر کارشناس بازار سهام: بازار سرمایه در حالی با اخبار مذاکرات وین رو‌به‌روست که انتخابات ریاست‌جمهوری کشور را در‌پیش داریم. بسیاری از سرمایه‌گذاران به‌رغم تغییرات برخی قوانین بورسی از سوی سیاست‌گذار از جمله تغییرات جدید دامنه نوسان نامتقارن همچنان در صفوف فروش سهام قرار دارند اما در مجموع همه این شرایط باز‌هم نمی‌تواند به ریزش بیشتر شاخص دامن بزند. موضوع انتخابات ریاست جمهوری و واکنش نامزدها نسبت به بورس بدون‌شک روند معاملات را وارد فاز جدیدی خواهد کرد.‌در حال‌حاضر بورس کشور با حداقل۳۰ میلیون سهامدار جایگاه ویژه‌ای در اقتصاد کشور پیدا کرده و تیم اقتصادی جدید دولت نمی‌تواند از کنار این موضوع به راحتی بگذرد. دو ماه تا انتخابات ریاست جمهوری باقی‌مانده پرواضح است که بعد از انتخابات و روی کار آمدن دولت جدید همه عوامل بنیادی به نفع بورس است اما به‌نظر می‌رسد قیمت سهام صعودی شود، اگرچه با وجود انتقاد همه کارشناسان از دامنه نوسان نامتقارن و تغییرات اخیر آن سیاست‌گذار به دنبال حفظ جایگاه فعلی شاخص و کنترل وضعیت بازار است اما به‌نظر می‌رسد با توجه به اینکه بازار حجم نمی‌خورد، شاخص با وجود همین دامنه نوسان نامتقارن در سطح فعلی باقی بماند. سرمایه‌گذاران باید بدانند احتمال ریزش بیشتر‌ یا صعود شاخص تا انتخابات بسیار ضعیف است و دماسنج بازار در همین محدوده با نوسان جزئی همراه با کنترل باقی می‌ماند. سرنوشت بازار سرمایه تا حد زیادی به انتخابات ریاست جمهوری بستگی دارد و اگر قرار باشد بازار به مدار صعودی بازگردد قطعا بعد از انتخابات این اتفاق رخ می‌دهد. در حال‌حاضر بورس نسبت به دوره‌های گذشته انتخابات یک تفاوت عمده دارد‌. ۳۰ میلیون نفر به‌صورت مستقیم در بازار سرمایه حضور دارند و تعداد دیگری از سهامداران نیز به صورت غیر‌مستقیم در این بازار سهیم هستند. بر همین اساس نامزدهای انتخاباتی با اولویت قرار‌دادن بورس در برنامه‌های اقتصادی خود می‌توانند نتیجه آرای خود را تغییر دهند‌. بورس بعد از تورم دومین مساله و دغدغه مهم اقتصادی کشور محسوب می‌شود و به نظر می‌رسد در مناظرات انتخاباتی مورد‌توجه قرار گیرد. در همین راستا پیش‌بینی می‌شود برنامه‌ها و راهکارهای مختلفی برای حل بحران سرمایه‌گذاران بورسی توسط نامزدها ارائه شود. برخی از تدابیری که سیاست‌گذار بورسی برای کنترل و بهبود وضعیت معاملات اجرا می‌کند مشکلات بازار را بیشتر کرده است. اجرای دامنه‌نوسان نامتقارن نقدشوندگی بازار را هدف قرار داده است. اولین مشخصه بازار مالی پویا میزان نقدشوندگی آن است. زمانی که شرکت‌ها وارد بورس می‌شوند به‌دنبال افزایش میزان نقدشوندگی هستند اما اجرای دامنه‌نوسان نامتقارن نقدشوندگی بازار را قفل و اجازه متعادل‌شدن بازار را سلب کرده است. اصرار سیاست‌گذار بر اجرای برخی قوانین در شرایط فعلی مشکلات را بیشتر کرده و پروسه متعادل‌شدن بورس را طولانی‌تر می‌کند.